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Stratégie d'entreprise Orange décembre 2019

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Glossaire financier

Ce site fait référence à un certain nombre de notions dans le domaine financier. Ces concepts peuvent être classés en quatre catégories : celles qui traduisent la performance annuelle de l’ entreprise, celles qui décrivent ses ressources, celles qui évaluent sa rentabilité, celles qui montrent sa solvabilité.

Ces notions sont définies assez précisément par les normes comptables mais souvent les entreprises s’ engagent sur des notions « aménagées » par rapport a ces définition standard, officiellement pour mieux retraduire leur activité, parfois peut être pour donner une vision plus avantageuse de leur entreprise.

Notions retraduisant la performance annuelle de l’ entreprise (ces notions doivent être examinées en comparaison des années précédentes)(exprimés en €)

  • Chiffre d’ affaire (CA)
  • Excèdent Brut d’exploitation (EBITDA : Earning before Interest Depreciation Amortizing) est la différence entre le CA et les dépenses nécessaires à l’ exploitation (Personnel, Achat....)
  • Résultat d’exploitation (EBIT) : c’est l’ EBITDA moins les amortissements des investissements réalisés dans le passé par l’ entreprise pour assurer son activité (usines, immeubles...). Ce résultat reflète la performance économique de l’ entreprise une année donnée
  • Résultat d’exploitation courant de l’entreprise : c’ est le résultat d’ exploitation mais on ne prend pas en compte les éléments non récurrents (souvent des charges) comme les frais de restructuration, les dépréciations d’ actifs vendus..). Cependant comme tous les ans il y a de l’exceptionnel, le résultat d’exploitation courant est très souvent sur plusieurs années supérieure au résultat d’ exploitation « standard ». De ce fait il embellit souvent la performance de l’ entreprise.
  • Résultat net (et résultat net part du groupe) (:RN et RNPG) c’ est l’ EBIT- frais financiers + produits financiers - taxes. Le résultat net est le résultat de l’ entreprise qui revient aux actionnaires qui peuvent en prendre une partie en dividendes et réinjecter l’ autre partie dans l’ entreprise. En général les grand groupe ont des filiales avec des actionnaires minoritaires, le résultat net part du groupe est le résultat net – la part qui revient aux minoritaires
  • Résultat net courant : c’est le résultat net sans prendre en compte les éléments non récurrents

Notions retraduisant les ressources de l’ entreprises

  • Fonds propres : c’est l’ argent amené par les actionnaires (achat des actions + résultat non versé en dividendes) (actionnaire = coproprietaire de l’entreprise)
  • Dette : c’est l’argent qui est amené par les créanciers (banques, détenteurs d’ obligation....)

Notions retraduisant la rentabilité de l’ entreprise (exprimés en %)

  • Marge d’exploitation : Résultat d’ exploitation (EBIT)/Chiffre d’ affaire(CA)
  • Retour sur capitaux engagés (ROCE) : Résultat d’exploitation (EBIT)/ Capitaux engagés (CE). (Capitaux engagés(CE) = apport des actionnaires (fonds propres) + créanciers (Dette)) . Ce ratio permet de voir quel le rendement financier des capitaux utilisés par l’entreprise. Il faut qu’il soit supérieur au cout d’acquisition du capital par l’entreprise (WACC en anglais) pour que cette dernière crée de la valeur. Dans les faits les ROCE publiés par les entreprises sont parfois une version aménagées de cette définition dont le calcul est parfois opaque.
  • Retour sur Fonds Propres (ROE) : Résultat Net/ Fond propre c’ est la rentabilité de l’entreprise pour l’actionnaire, Un indicateur du même type est le Bénéfice par action

Notions retraduisant la solvabilité: ratio exprimés en % ,cash en €

  • Le ratio Dette/(Fonds Propres+ Dette) (Gearing) il doit normalement être inférieur à 50%. L’idée est que si on vend l’entreprise (ses fonds propres) on peut rembourser la dette
  • Le ratio Dette/Excèdent Brut d’exploitation : L’idée est de voir en combien de temps si l’entreprise n’investit pas elle peut rembourser sa dette.
  • Le cash flow c’est le montant d’argent qui alimente « le compte en banque » d’une société. En effet le résultat net ne traduit pas ce montant. Ainsi les amortissements sont des couts calculés et non décaissés et le montant des investissements réalisés dans l’année n’apparaissent pas dans les charges du compte du résultat alors qu’ils sont payés en une seule fois par l’entreprise par son « compte en banque ». Plus le cash flow est élevé plus la société est solvable et manoeuvrante.
  • Pour le secteur des Banques et Assurances suite à la crise de 2009 pour tenir compte du risque de certains placements des ratio spécifiques assez techniques sont imposés par les régulateurs CET1 (Common Equity Tier one) pour les banques), ratio de solvabilité 1 pour les assurances.
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Description de l'entreprise Orange décembre 2019

Orange vit sur un plan stratégique 2015- 2020 (Essentiel 2020) en 2019 il présentera un nouveau plan stratégique 2020- 2025


Orange est l’un des principaux opérateurs de télécommunication dans le monde, avec un chiffre d’affaires de 41 milliards d’euros et 151 000 salariés au 31 décembre 2018, dont 92 000 en France. Le Groupe servait 264 millions de clients au 31 décembre 2018, dont 204 millions de clients mobile et 20 millions de clients haut débit fixe. Le Groupe est présent dans 27 pays. Orange est également l’un des leaders mondiaux des services de télécommunication aux entreprises multinationales sous la marque Orange Business Services. En mars 2015, le Groupe a présenté son plan stratégique Essentiels2020 qui place l’expérience de ses clients au cœur de sa stratégie, afin que ceux- ci puissent bénéficier pleinement du monde numérique et de la puissance de ses réseaux très haut débit. Orange SA est la société mère du groupe Orange et porte également l’essentiel des activités du Groupe en France. La Société est cotée depuis 1997 sur Euronext Paris (symbole ORA) et sur le New York Stock Exchange (symbole ORAN).


Le Résultat net part du groupe est de 1,954 Md€ en 2018.Le groupe est structuré en secteurs géographiques pour le marché grand public et au niveau mondial pour les autres activités (Entreprises...) Les valeurs ci dessous sont les valeurs 2018



*IC&SS sont les opérateurs internationaux et les services partagés (acronyme en anglais)(les activités de contenus sont également dans cette activité)

**EBITDA( Excédent brut d' Exploitation) ajusté est l' EBITDA classique sans les charges de restructurations et les litiges et des charges de personnel "historiques"

l' EBITDA ajusté est de 13 Md€ , l' EBITDA classique est de 12 Md€

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Stratégie de l'entreprise :
La stratégie de l’entreprise est decrite à travers 3 rubriques : L’AMBITION, LA QUANTIFICATION DE L’AMBITION et LES ACTIONS STRATÉGIQUES
Ambition :

Faire vivre à ses clients une expérience incomparable pour être un opérateur Télécom responsable renouant avec la croissance tout en conservant une situation financière solide.

Etre un opérateur de confiance par un modèle d' affaire basé sur l' abonnement plutôt que sur la captation de valeurs des données de ses 264 millions de clients.

Vous avez évalué l'ambition

Que pensez-vous de la pertinence de cette ambition ?

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Quantification de l'Ambition :
  1. Faire vivre une expérience incomparable à ses clients

-Etre recommandé en 2018 par 3 clients sur 4 (Net Promoting Score = 75%)

-Faire progresser la puissance de la marque , progrssion mesuré par la progression de l' indicateur "Broad Power Index"


  1. Croissance et solidité financière

-Un chiffre d' affaire 2018 supérieur à celui de 2014 (CA 2014: 39,4 Md€)

-Un EBITDA ajusté en 2018 supérieur à celui de 2014 (EBITDA ajusté 2014: 12,2Md€)

-Un ratio Dette Nette/ EBITDA ajusté aux environ de 2 sur le moyen terme


  1. Responsabilité

-Réduire de 50% ses émissions de CO2 par usage client d' ici 2020 par rapport à 2006


  1. Relation actionnaire

-Un dividende supérieure à 0,60€ par action

  1. Faire vivre une expérience incomparable à ses clients

-En 2018 le NPS est de 57% (il était de 68% en 2017) (objectif 75% en 2018)

-Par rapport à 2014 le Brand Power Index a progressé a progressé dans 7 pays sur 10 pour le haut débit Fixe et la convergence (offre liée mobile et fixe) et a progressé dans 15 pays sur 25 pour le mobile.


  1. Croissance et solidité financière

-Le chiffre d' affaire 2018 est de 41,4 Md€ supérieur à celui de 2014 (39,4 Md€)

-L'' EBITDA ajusté 2018 est de 13 Md€ supérieur à celui de 2014 (12,2 Md€)


  1. Responsabilité

-Fin 2018 les émissions de CO2 par usage client ont été réduite de 56,6% par rapport à 2016 (objectif 50% en 2020)


  1. Relation actionnaires

-Dividendes 2017 0,70€ par action en 2018 Orange a indiqué que le dividendes 2019 serait supérieur à 0,70€

Vous avez évalué la quantification de l'ambition

Que pensez-vous, à travers ces objectifs et des premiers résultats, du degré d'engagement réel de l'entreprise ?

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Vous avez évalué le degré d’engagement et de crédibilité de l’entreprise en matière environnementale et sociale

En particulier que pensez vous du degré d’engagement et de crédibilité de l’entreprise en matière environnementale et sociale ?

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Très favorable
Actions Stratégiques
1

Offrir une connectivité enrichie : la qualité des réseaux est le vecteur prioritaire du développement d' Orange

  1. en développant le très haut débit (fibres) et la convergence (offre liant une offre fixe avec une offre mobile)
  2. en déployant des réseaux mobiles à très haut débit (4G et4G+) (5G plus tard)
  3. en poursuivant la modernisation des réseaux (passage en tout IP et développement de la virtualisation)
  4. en proposant des contenus enrichies (en agrégeant des contenus attractifs TV)
  5. Indicateur de réussite de cette action : multiplier par 3 le transit de données à travers les réseaux Orange


  1. en développant le très haut débit (fibres) et la convergence (offre liant une offre fixe avec une offre mobile)

En 2018 Orange a 32,5 Millions de clients raccordable en haut débit .(croissance de 22,4% en un an . 6,millions ont un abonnement au débit (+33% sur un an)(leader en Europe sur la fibre). Pour ses investissements fibre Orange indique que leur taux de rentabilité est entre 2 et 3 fois supérieur au coût du capital.

Orange a également 10,9 million de client qui souscrit une offre convergente (offre lié fixe + mobile). Il convient de noter qu' Orange annonce avoir en tout 264 millions de clients.(dont 133 millions en forfait mobile prépayé)(59% en Afrique Moyen -Orient , 16% en France,Espagne 8%, reste Europe 17%).

  1. en déployant déployant des réseaux mobiles à très haut débit (4G et4G+) (5G plus tard)

Accélération de la 4G en France en Espagne et en Afrique Moyen Orient (12 pays) . Meilleur réseaux mobiles en France depuis 8 ans. Expérimentations terrain en cours sur la 5G

  1. en poursuivant la modernisation des réseaux (passage en tout IP et développement de la virtualisation)

-7,4 Md€ d' investissement Télécom en 2018 réparti par moitié sur la fibre et le mobile haut débit (environ 17,5% du CA investi en CAPEX sur longue période)).Orange annonce que 70% de la voix sur le fixe passe par des protocoles IP, orange annonce également que l' utilisation de l' intelligence artificielle fais baisser de 20% les coûts de maintenance sur les réseaux

  1. en proposant des contenus enrichis

-Orange indique avoir 9,6 millions de clients raccordés à son univers TV; activité avec un faible poids économique.

Indicateur global de réussite de l'action:: en 2018 : le volume de transit de données a été multiplié par 7,5 sur le fixe et par 3,1 sur le mobile par rapport à 2014 (objectif X3)

Vous avez évalué cette action stratégique

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2

Réinventer la relation client:

tre un opérateur de confiance par un modèle d' affaire basé sur l' abonnement plutôt que sur la captation de valeurs des données de ses 264 millions de clients.

-Optimiser et enrichir le parcours clients (objectifs en 2018 50% des interactions clients se font à travers le digital versus 30% en 2015)

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Que pensez-vous de l'efficacité réelle de cette action pour la réalisation de l'Ambition et des Objectifs de l'entreprise ?

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3

Construire un modèle d' employeur digital et humain : (objectif être recommandé comme employeur par 9 salarié su 10 en 2018)

-en s' appuyant sur des salariés engagés

-en développant l' agilité collective

-en garantissant les compétences utiles pour demain par la formation interne et le recrutement de talents

-81% des salariés recommandent Orange comme employeur (objectif 90%)

-Orange est certifié TOP EMPLOYEUR 2019 (14 employeurs dans le monde certifiés et Orange est la seule entreprise des Télécom)

En matière de sécurité la chronique des taux de fréquence (nombre d' accident avec arrêt/ nombre d' heures travaillées en millions)(plus il est bas mieux c'est): 2016: 3,26 2017: 3,06 2018: 3,23

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4

Accompagner la transformation du client entreprise (Objectif pour Orange Business service: augmenter la part des services IT et intégrations dans le Chiffre d' affaire en 2020 de 10 points vs 2014)) en se concentrant sur 4 domaines:

-la fourniture de solutions de travail digitale pour les salariées

-l' amélioration des processus métiers (applications et objets connectés)

-la fourniture de solution Cloud privé et hybride pour les multi- nationales

-les solutions de sécurité (cybersécurité)

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5

Se diversifier en capitalisant sur les actifs du groupe :( Objectif 1Md€ de chiffres d' affaire généré par ces nouvelles activités en 2018)Deux domaines en particulier:

-Objets connectés

-Services financiers sur mobile( Objectifs pour 2023: 4 millions de clients pour Orange Bank et 500 M€ de produit net bancaire. En Afrique et au Moyen Orient 30 millions de clients actif sur Orange Money (application de transfert de fonds) avec un chiffre d' affaire de 800 M€)

En 2018 les activités nouvelles générent un Chiffre d' affaires de 862 M€

(objectif 1 Md€)

En 2018 Orange Bank a 248 000 clients et Orange Money 39 millions de clients

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6

Améliorer l' efficacité opérationnelle par un programma d' économie 3Md€ entre 2015 et 2018. Sur la période 2019-2020 d 1 Md€ d' économie supplémentaires seront réalisées..

Le programme d' économie sur la période 2015 -2018 a atteint 3,5 Md€ dépassant l' objectif de 3 Md€. (78% de ses économie sont en coût d' exploitation (OPEX) , 22% le sont sur les Investissements (CAPEX) (baisse du coût unitaire des investissements à travers le programme LeanCapex)°

Parmi les leviers Utilisés : pour les réseaux le partage du coût des infrastructures, pour la relation clients et la commercialisation l' utilisation du canal numérique.

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Évaluation de l'entreprise
Évaluation de la stratégieEnsemble des contributeurs
La pertinence du projet de l’entreprise et de ses objectifs2.00/4
L’efficacité des actions menées par l’entreprise pour atteindre ses objectifs2.00/4
Les indicesEnsemble des contributeurs
Indice de performance Industrielle et financière2.00/4
Indice de performance ESG (Environnement-Social-Gouvernance)2.00/4
La perceptionEnsemble des contributeurs
Perception2.00/4
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Très favorable
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